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国盛证券:促销拉动需求增长 紧抓TWS耳机投资主线

放大字体  缩小字体 发布日期:2020-06-01  浏览次数:9
核心提示:TWS无线耳机在2019年迎来迸发年,出货量持续超预期,2020年消费电子范畴TWS耳机进一步提升景气度。因为TWS耳机、智能手表等可穿
     TWS无线耳机在2019年迎来迸发年,出货量持续超预期,2020年消费电子范畴TWS耳机进一步提升景气度。因为TWS耳机、智能手表等可穿戴产品因为仍处于迸发初期阶段,根据CounterpointResearch计算TWS无线耳机的商场渗透率仅为15%,渗透率较低,因而受疫情影响极为有限,2020年咱们以为TWS耳机商场仍然能够保持高增加。CounterpointResearch预测,2020年TWS无线耳机的出货量将到达2.3亿副,相对于2019年仍然继续保持翻倍的增加。跟着蓝牙技术的升级、3.5mm耳机孔的撤销以及TWS耳机体验感的提升,未来TWS耳机商场前景广阔。
    TWS终端价格下探,促销拉动需求增加。各大电商平台对TWS耳机进行了大力促销以拉动整体需求。2月27日,拼多多宣布上线为期三天的“百亿补助节”,例如AirpodsPro等火爆产品拼多多只要1699元,促销活动上线后一度紧急补货五次。截至2月27日中午12点,已累计售出25000件AirPodsPro。一起5月25日,在苏宁易购(8.770,0.00,0.00%)618的云发布会上,苏宁宣布启动“J-10%省钱方案”、“千百万爆款方案”在内的优惠促销力度,以AirPods二代为例,京东到手价999元,苏宁每天10点、15点、20点限量抢179元券,到手价仅需799元。咱们以为跟着后续各大平台618等促销的接近,TWS耳机的销量将再掀浪潮。经过计算今年年初至今发布的TWS耳机,咱们发现TWS耳机的价格逐渐下探。苹果的AirPods主打高端商场,价格均为千元以上,华为、小米、漫步者(18.950,0.00,0.00%)等厂商的TWS耳机价格覆盖了不同价格段位。例如漫步者TWSNB2蓝牙降噪耳机,预售时刻为5月31日20:30—6月8日23:30,预售到手价仅为499元。小米的TWS主打性价比,RedmiAirDotsS仅需99.9元。
    AirPods仍占有主导地位,Pro销量超预期。2018年/2019年Airpods出货量约为3500/5500万台,咱们预计2020EAirPods的出货量为9000万台,2021年有望到达1.5亿台,出货量同比分别增加63.6%/66.7%。华为freebuds、小米Air、三星galaxybuds以及万魔、Bose等传统耳机厂商也都纷繁发布了自己的TWS无线耳机,均迎来迸发式增加。MWC上海包含5G、物联网、人工智能、大数据等主题,其间咱们发现众厂商纷繁布局TWS无线耳机的产品以及解决方案,2019是5G起步的一年,未来音频产品与AI、AR\VR等产品结合,有望形成新的语音交互入口。
    涉及的产业链有哪些?TWS的产业链主要包含ODM厂商,无线耳机的元器件厂商,其间包含主控芯片、存储芯片、FPC、语音加快感应器、MEMS、过流保护IC、电池等,涉及的ODM以及声学器件供应商包含立讯精细(44.500,0.00,0.00%)、歌尔股份(21.240,0.00,0.00%)、共达电声(12.170,0.00,0.00%)、瀛通通讯(25.980,0.00,0.00%),芯片厂商包含恒玄、瑞昱、络达等;存储厂商包含兆易创新(193.390,0.00,0.00%)(NorFlash)、Adesto;模拟IC厂商包含韦尔股份(183.580,0.00,0.00%)、圣邦股份(218.740,0.00,0.00%)、杰华特;充电盒电源办理芯片包含TI、钰泰,此外,欣旺达(14.230,0.00,0.00%)、鹏鼎控股(42.010,0.00,0.00%)以及一些中国台湾厂商例如耀华、华立捷等也将获益于TWS耳机商场的鼓起。
 
 
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